于投降派的得逞，致使抗战受到阻挠，那愤怒的忧国之音，无可奈何地降低了音调，从愤于外患而转向愤于内患。

　　下片，起首表面上赞颂了高宗赵构的中兴，实则反映了赵构畏敌如虎，无心复国，在金人南下时即仓皇逃至杭州，不久又狼狈逃至海上，至使金人长驱直入的丑行。“翠雨南巡，叩阍无路”，广大抗金将士连皇帝的影子都见不上，谈何勤王报国！最后“孤忠耿耿，剑铓冷浸秋月”，对自己满腔报国之心而无报国之路，空使剑冷浸于秋月之下的无奈，表达了无限的悲愤和深深的感慨。

　　作者的感情“高”而不“亢”，“壮”而不“强”，“愤”而含“悲”，为祖国的前途和民族的命运充满了危机感和焦灼感，使人可以感受到作者那被压抑的豪放，和深沉的悲凉。