南来到此时已十年，兵战不休，胡虏的铁骑已直抵建康。此二句是叙事，但对金兵南侵和朝廷的妥协，一任金人兵临建康，十分愤怒不满。“岁华”三句，十年来自己消磨了岁月，稀疏的胡须已全白如雪，衰老的面孔流着涕泪，在冬天的寒风中结成冰粒，这一事实使他感到惊恐，自己的年华就在这兵燹之中渐渐消失了。

　　下片情绪更为低沉，词人想到自己一生将尽，以后终老何处呢？“送老”二句，意为何处是我终老之地？我的缘份大概就在这吴兴之地吧，年老力衰，又能去向何方呢？以“盐”代处所。“故人”句，写自己对故人思念之情。在下雨的深夜，孤灯伴着孤影，满腹离愁别绪，难解难排。国破之忧和离别之愁，郁结于词人心头，情绪低沉甚至苍老，使人不忍卒读。[1]

　　“四海十年兵不解，胡尘直到江城”包含着丰富的历史事实，包括从宣和七年金灭宋至绍兴四年金军兵临建康城下这段历史。其时吕祉帅建康，辟陈克为右承事郎都督府准备差遣。职期间，陈克曾撰《东南防守利便》上秦朝廷，力主抗金之议。无奈朝廷昏弱，奸佞当道，忠言不为所用。国运不振，年事已高，作者只好慨叹：“岁华销尽客心惊。疏髯浑如雪，衰涕欲生冰”。词上片主要借史实抒悲愤之情。而词下片的情绪则从悲愤转为悲观。“送老齑盐何处是？我缘应在吴兴”就是被追归隐思想的反映。齑盐，原指切碎了的腌菜，这里指最低限度的生活资料。吴兴，今浙江湖州市。宋之湖州亦称吴兴郡，陈克意将隐居于此。但是，另一方面，不是说走就走得干脆的，陈克长期侨居金陵，这里有不少朋友是他所不忍心离别的。所以有“故人相望若为情”云云。

　　这首词悲慨沉郁，感情深厚，满腔忠愤溢于言表。

　　“四海十年兵不解，胡尘直到江城”两句正面点提形势，诉说对进犯者的谴责，和对造成“胡尘直到江城”局面的赵宋王室的不满。“客心惊”的原因不只是时光消逝，“疏髯如雪”一句似乎还为不能报效疆场而惋惜，欲生冰的“衰涕”，实际上也反映了为国事而涕泪交加的情态。“别愁深夜雨，孤影小窗灯”两句，承上“故人相望若为情”，是悬想别后故人孤愁情状。苏轼寄弟苏辙诗云：“寒灯相对记畴昔，夜雨何时听箫瑟。”这里，借用苏诗意象，以“别愁”、“孤影”表之，见故人于今独处无侣之苦，也反衬出自己的孤苦处境。

　　就艺术特色而言，这首词起承转合，意脉不断，巧妙无痕。起首两句指出：十年来兵祸不止，以至于“胡尘直到江城”。这一形势，是作者哀愁的原因，也是他欲别故人的原因。此词发端处揭出感慨的原因，为全篇定基调，立纲领。此后虽然不再有一个字提到兴亡，但由此种下的兴亡之慨，随处可见。这样开头，有笼罩之功力。至过变处，词云“送老”，这和“十年”、“岁华销尽”、“疏髯”、“衰涕”是完全一致的，因而这两个字可谓承接严密。上片言老，是说国事不宁，个人衰弱而下片言老，则是寻求自己的归宿。所以“送老”一语承上而启下“应吴兴”、“别愁”、“孤影”，与之一脉相承。词到终了，却用雨天深夜之中，小窗前残灯映照下的“故人”形象收束，用环境描写来寄托难言的苦衷，创造出迷离恍惚的气氛，不但收来有力，而且含“有余不尽”之妙。