塘中的蒲苇一齐衰老枯黄，怎能知道将要去的地方前途如何，长久地沉思着站立在平坦的沙岸，追忆四十年前还是朱颜乌发的翩翩少年的时候，曾经游过的地方，这次重来令人思绪万千。
天似穹庐、四野处地天相衔，高大的乔木依然如四十年前，然而如今自己举足要踏上前方征途的时候，却是心境很不平静，时间变迁，重游故地，但人的心境迥然不同。追求和向往又在心底翻腾，羡慕像东陵侯召平与彭泽令陶渊明一样韬影晦迹、鄙视功名归隐林下的生活；以琴、书自娱，闲时依松赏菊，何况自己精力尚沛、两鬓尚无白发。由衷感谢当年的故交好友，他们亲来我下榻处，为我接风，邀我宴饮，执壶把盏，热情留我共同度过百花即将吐艳争芳的春天。故人的殷勤挽留反而让我这个疲倦无比的游子盼望着返家。

注释
①稚柳：嫩柳。指春来柳树发的新枝条。苏晴：在晴光中复活生长。
②故溪：往年（40多年前）经过的溪流。歇：停息。
③川迥（jiǒng）：平野辽阔。赊：也是“远”的意思。
④驼褐（hè）：是说身上穿的驼毛里子的粗布衣服挡不住寒气，正喜太阳露头可以去除寒冷了，不料阴云却死死地挡住了阳光。褐，粗布短衣。
⑤初日：初春的阳光。
⑥轻阴：薄云。抵死：竭力。须：却。
⑦孤鸿：孤雁。杜牧《题安州浮云寺楼》：“恨如春草多，事逐孤鸿去。”句意为一生经历一去不返。
⑧塘蒲：池中蒲草。南朝梁庾肩吾曾与皇子唱和，势沦败后避难会稽，后还家。《李贺作锰还自会稽歌》咏其事：“吴霜点归鬓，身与塘蒲晚。脉脉辞金鱼，羁臣守边贱。”词人借喻自己发白身老，不堪再仕而甘守贫贱。
⑨争知：怎知。 向此：来到这里，指天长县。
⑩迢递：遥远。
⑪伫（zhù）立：凝神久立。
⑫朱颜翠发：红颜黑发。代指青春年少之时，也就是四十多年前作者经此路上汴京之时。
⑬嗟（jiē）：感叹，感伤。
⑭三楚：古地区名。《漠书·高帝纪》引孟康《音义》称旧名汉陵（即南郡）为南楚，吴为东楚，彭城为西楚。约当今安徽、湖北、湖南、江西、浙江、江苏等广大地区。
⑮乔木：躯干高大、枝叶繁茂的大树。依前：还和从前（四十多年前）一样。欹（qī）斜：倾侧，倾斜。
⑯慕想：向往和仰慕。
⑰东陵晦迹：秦东陵侯召平的隐居行为。据《史记·萧相国世家》：“召平者，故秦东陵侯。秦破，为布衣，贫，种瓜于长安城东，瓜美，故世俗谓之东陵瓜，从召平以为名也。”晦迹。隐藏自己的行踪。
⑱彭泽归来：指陶渊明辞官归隐。陶渊明曾为彭泽令，后因不愿“为五斗米折腰向乡里小人”，辞去官职，赋《归去来兮辞》中“乐琴书以消优”和“三径就荒，松菊犹存”等句子，说明其隐居生活的乐趣。风流鬓未华（花），是说陶渊明隐居时年纪还不很老。
⑲鬓未华：鬓发未花白。句意为陶潜30岁前任州祭酒不久即辞官，更令人敬佩。
⑳亲驰郑驿：指作者的老朋友亲自驰马到天长郊外驿站，想好客爱友的郑当时那样款待他。郑，指郑当时，西汉人，以好客爱友著名。据《史记·汲（黯）郑（当时）列传》：“郑当时者，字庄，陈人也。……孝景时，为太子舍人。没五日洗沐，常置驿马长安诸郊，存诸故人，请谢宾客，夜以继日，至其明旦，常恐不遍。”后来借指对友人盛情接待。
21.时倒融尊：也是指天长的老朋友殷勤地款待自己。融，指孔融，东汉人，好客。据《后汉书·孔融传》：“及退闲职，宾客日盈其门，长叹曰：‘座上客恒满，尊中酒不空，吾无忧矣。’”尊，即酒樽。
22.劝此淹留：劝我再此久留。淹留：久留。
23.芳时：春天。美好的时节。
24.翻：反而。倦客：客居他乡的倦游之人。以上六句说故人殷勤好客，盛情挽留，但这反而让词人更加思乡心切，厌倦仕途奔走。。

参考资料：
1、唐圭璋 ．《唐宋词鉴赏辞典》：上海辞书出版社，1987年6月：987页2、刘斯奋．《刘斯奋诗译宋四家词选 周邦彦》：广东教育出版社，2009.08：第32页3、刘扬忠．《周邦彦词选评》：上海古籍出版社，2003 年：第150页4、刘扬忠．《周邦彦词选评》：上海古籍出版社，2003 年：第150页

　　该词写尽距写词时四十余年前故地的风光景色及当时又重游时的不胜感慨之情。

　　上片前半写景后半抒情。“稚柳苏晴”三句写春之初至：柳才苏、雨方停，川流悠悠远去，不觉春天已徐徐到来。“故溪”与“稚柳”相对，“歇雨”与“苏晴”相承，对偶工巧。下面“驼褐寒侵”三句，仍继续对初春景象作渲染：稚柳刚披上一层轻柔的绿纱，那老枝上自然还带着雪袭霜欺的痕迹驼褐色，令人爱怜的初春的太阳，刚刚洒放出一些温暖，便被浅浅的树荫拚死遮挡。以上全是景语，但却处处留情，如：“川迥未觉春赊”的“未觉”、“正怜初日”中的“怜”、“轻阴低死须遮”中的“抵死”等词，哪一处不与词人此时的心情紧紧相连？“叹事逐孤鸿尽去”以下直至上阕尾“追念朱颜翠发，曾到处、故地使人嗟”诸句，皆为情语，但也未离“孤鸿”、“塘蒲”、“尘沙”等动、静景物。这段感情抒发从一个“叹”字起始，慨叹四十年来经历的人情世事，皆已随秋去春来的孤鸿疾飞而去，自身也与塘中的蒲苇一齐衰老枯黄，怎能知道将要去的地方前途如何，长久地沉思着站立在平坦的沙岸，追忆四十年前还是朱颜乌发的翩翩少年的时候，曾经游过的地方，这次重来令人思绪万千。“故地使人嗟”的“嗟”字恰与“叹事逐孤鸿尽去”的“叹”字一首字一尾字，前后照应，把这大段的感慨囊括其中。极似词作者的精心安排。

　　下片抒发倦游思家的心情。先交代词人沉吟伫立之处“道连三楚”，“三楚”，指秦汉时将战国时楚地分为东楚、南楚、西楚；又据《三楚新录》载：五代时马殷据长沙，周行逢据武陵，高季兴据江陵事，因三国都在古楚地，故称三楚”，此处“三楚”应泛指今之湘鄂一带；而“道连三楚”与下面“亲驰郑驿”相联，则可知词人些时身在由郑地（今河南）通向湘、鄂的交通要地。

　　这里“天低四野、乔木依前”，天似穹庐、四野处地天相衔，故言“天低”，高大的乔木依然如四十年前，然而当此时自己举足要踏上前方征途的时候，却是心境很不平静，“临路敧斜”句中“敧”有不齐、不平之义，与“斜”同，在这里似应形容内心的活动。自“重慕想”至后五句便是心境不平静的内容：一种追求和向往又在心底翻腾，羡慕像东陵侯召平与彭泽令陶渊明一样韬影晦迹、鄙视功名归隐林下的生活；以琴、书自娱，闲时依松赏菊，何况自己精力尚沛、两鬓尚无白发。“东陵”一词，指秦东陵侯召平，在秦被灭后，变成平民，种瓜于长安市东，人喜其瓜甜美，因呼之为“东陵瓜”；“彭泽”，指东晋陶渊明曾为彭泽县令，因看不惯官场中的丑恶与黑暗，决心不为“五斗米折腰”而挂冠归田，并作《归去来辞》一篇。中有“三径就荒，松菊犹存”、“悦亲戚之情话，乐琴书以消忧”之名句，也便是该词“左右琴书自乐，松菊相依”的出处。这里借用故典，抒发出欲归隐林下的心情。“多谢故人，亲驰郑驿，时倒融尊，劝此淹留，共过芳时”诸句，则是由衷感谢当年的故交好友，他们亲来词人下榻处，为他接风，邀他宴饮，执壶把盏，热情留他共同度过百花即将吐艳争芳的春天。长调至此，已经将情、景铺叙抒发得须眉尽现、无比细腻，大有难以收缰勒马之势。然而“翻令倦客思家”一句，忽地跳了出来，便产生了裂帛、断流之效，十分精巧；故人的殷勤挽留反而让他这个疲倦无比的游子盼望着返家。“翻”作反解；尽管前面有“何况风流鬓未华”表示身体尚健，但“倦客思家”也流露出内心的疲惫，大有人生走入尽头的味道。

　　“昔人论诗词有景语、情语之别。不知一切景语皆情语也”（《人间词话》），如此看来，该篇长调可说无一处不作情语了，只是它流露的感情比较消极、凄清，入眼的景物也多蒙上浅冷灰淡之色。如“稚柳”、“驼褐”、“塘蒲”、“孤鸿”、“尘沙”、“天低”。留给读者思索的是不知这位宋徽宗驾前以粉饰、歌颂升平著名的供奉文人，在这里流露出的归隐，是出自对官场生活的厌恶，还是真正感到身心交瘁？因为这首词写在他绝命谢世的一年，所以也可以认为是后者。

家时，方腊起义军已攻下杭州，他旋即北上渡江，于宣和三年正月到达扬州，下旬经天长（今安徽天长县）西上。因系四十年前旧游处，故称“故地”。词人“感念岁月，偶成此词”，透露了一种飘零州县、垂老奔波、凄然伤痛的情调。
参考资料：
1、邓绍基 周秀才 侯光复．《中国古代十大词人精品全集：秦观 周邦彦》：大连出版社，1998年03月01日：第258页