译文
绝代佳人与红艳牡丹相得益彰，美人与名花长使君王带笑观看。动人姿色似春风能消无限怨恨，在沉香亭北君王贵妃双依栏杆。

注释
清平调：一种歌的曲调，“平调、清调、瑟调”皆周房中之遗声。
倾国：指绝代佳人
得：使
春风：代指君王

这一首，总承一、二两首，把牡丹和杨贵妃与君王揉合，融为一体：首句写名花与倾国相融；二句写君王的欢愉，“带笑看”三字，贯穿了三者，把牡丹、贵妃、明皇三位一体化了。三、四句写君王在沉香亭依偎贵妃赏花，所有胸中忧恨全然消释。人倚阑干、花在栏外，多么优雅，多么风流！全诗语言艳丽，句句金玉，字字流葩，人花交映，迷离恍惚。无怪乎深为玄欣赏，贵妃喜爱。

创作背景

这首诗是李白在长安为翰林时所作。有一次，唐明皇与杨贵妃在沉香亭观赏牡丹，因命李白作新乐章，李白奉旨作了这章。